En potentiel homebuyer lokaliserer en fixer-overdel og udfører en salgskontrakt efter at have foretaget en gennemførlighedsanalyse af ejendommen med deres ejendomsmægler. I kontrakten skal det fremgå, at køberen søger et lån på 203 (k), og at kontrakten er betinget af lånegodkendelse baseret på yderligere nødvendige reparationer fra FHA eller långiveren.
Homebuyer vælger derefter en FHA-godkendt 203 (k) långiver og sørger for et detaljeret forslag der viser arbejdsomfanget, herunder et detaljeret omkostningsoverslag for hver reparation eller forbedring af projekt.
Hvis låntageren bestå långiverens kreditværdighedstest, lukkes lånet for et beløb, der vil dæk køb eller refinansiering af ejendommens omkostninger, ombygningsomkostninger og den tilladte lukning omkostninger. Lånebeløbet inkluderer også en beredskabsreserve på 10% til 20% af de samlede ombygningsomkostninger og bruges til at dække eventuelt ekstra arbejde, der ikke er inkluderet i det oprindelige forslag.
Ved lukningen udbetales sælgeren af ejendommen, og de resterende midler placeres på en spærrekonto for at betale for reparationer og forbedringer i rehabiliteringsperioden.
Prioritetsbetalinger og ombygning begynder, når lånet er lukket. Låntageren kan beslutte at få op til seks pantebetalinger sat i omkostningerne til rehabilitering, hvis ejendommen ikke er det vil blive besat under konstruktionen, men det kan ikke overstige den tid, det skønnes at afslutte afvænning. (Disse pantebetalinger består af hovedstol, renter, skatter og forsikringer og omtales almindeligvis med forkortelsen PITI.)
Midler, der holdes i escrow, frigives til entreprenøren under opførelsen gennem en række trækningsanmodninger om afsluttet arbejde. For at sikre, at jobbet er afsluttet, holdes 10% af hver lodtrækning tilbage; disse penge udbetales, efter at långiveren har bestemt, at der ikke er nogen panterettigheder på ejendommen.
Privat prioritetsforsikring (PMI) er påkrævet, men i modsætning til konventionelle lån fjernes den ikke, når egenkapitalen i ejendommen når 20%.