Når der er økonomisk ekspansion, ser efterspørgslen ud til at overgå udbuddet, især for varer og tjenester, der tager tid og større kapital til at øge udbuddet. Som et resultat stiger priser generelt (eller der er i det mindste prispres), især for varer og tjenester, der ikke hurtigt kan imødekomme øget efterspørgsel, såsom boliger i bycentre (relativt fast udbud) og avanceret uddannelse (tager tid at udvide / bygge nyt skoler). Dette gælder ikke for biler, fordi bilanlæg kan geares temmelig hurtigt.
Omvendt, når der er en økonomisk sammentrækning (dvs. recession), overgår udbuddet oprindeligt efterspørgslen. Dette antyder, at der ville være et pres nedad på priserne, men priserne for de fleste varer og tjenester falder ikke, og heller ikke lønninger. Hvorfor ser priser og lønninger ud til at være "klæbrige" i nedadgående retning?
For lønninger tilbyder virksomhedskultur / menneskelig kultur en simpel forklaring: folk kan ikke lide at give lønnedskæringer... ledere har en tendens til at afskedige, før de giver lønnedskæringer (selvom der findes nogle undtagelser). Når det er sagt, forklarer dette ikke, hvorfor priserne ikke falder for de fleste varer og tjenester. I
Hvorfor har penge værdi, så vi, at ændringer i prisniveauet (inflation) skyldtes en kombination af følgende fire faktorer:- Udbuddet af penge går op.
- Forsyningen med varer falder.
- Efterspørgslen efter penge falder.
- Efterspørgslen efter varer stiger.
I en boom ville vi forvente, at efterspørgslen efter varer stiger hurtigere end udbuddet. Alt andet lige ville vi forvente, at faktor 4 opvejer faktor 2 og prisniveauet stiger. Siden deflation er det modsatte af inflation, deflation skyldes en kombination af følgende fire faktorer:
- Udbuddet af penge falder.
- Det levering af varer går op.
- Efterspørgsel for penge går op.
- Efterspørgslen efter varer falder.
Vi forventer, at efterspørgsel for varer at falde hurtigere end udbuddet, så faktor 4 bør opveje faktor 2, så alt andet lige er vi at forvente, at prisniveauet falder.
I En begyndervejledning til økonomiske indikatorer vi så, at målinger af inflation som Implicit prisdeflator for BNP er pro-cykliske sammenfaldende økonomiske indikatorer, så inflationen er høj under bommer og lav under recessioner. Ovenstående information viser, at inflationen skal være højere i bommer end i bursts, men hvorfor er inflationen fortsat positiv i recessioner?
Forskellige situationer, forskellige resultater
Svaret er, at alt andet ikke er ens. Pengemængden udvides konstant, så økonomien har et konstant inflationstryk givet af faktor 1. Det Federal Reserve har en bord angiver pengemængden M1, M2 og M3. Fra recession? Depression? vi så, at under den værste recession, Amerika har oplevet siden 2. verdenskrig, fra november 1973 til marts 1975, faldt det reale BNP med 4,9 procent.
Dette ville have forårsaget deflation, bortset fra at pengemængden steg hurtigt i denne periode, hvor den sæsonkorrigerede M2 steg 16,5% og den sæsonkorrigerede M3 steg 24,4%. Data fra Economagic viser, at forbrugerprisindekset steg 14,68% i løbet af denne svære recession.
En recessionperiode med en høj inflation er kendt som stagflation, et koncept gjort berømt af Milton Friedman. Mens inflationen generelt er lavere under recessioner, kan vi stadig opleve høje niveauer af inflation gennem væksten i pengemængden.
Så det centrale punkt her er, at mens inflationen stiger under en boom og falder under en recession, falder den generelt ikke under nul på grund af en konstant stigende pengemængde.
Derudover kan der være forbrugerpsykologirelaterede faktorer, der forhindrer, at priserne falder i en recession - mere specifikt kan virksomheder være tilbageholdende med at sænke priser, hvis de har lyst til, at kunder vil blive forstyrrede, når de hæver priserne tilbage til deres oprindelige niveauer på et senere tidspunkt i tid.