Da den amerikanske økonomi modnet i det 20. århundrede, mistede den freewheeling forretningsmogul glans som et amerikansk ideal. Den afgørende ændring kom med opkomsten af selskabet, der dukkede først op i jernbanesektoren. Andre brancher fulgte snart. Forretningsbaroner blev erstattet af "teknokrater", højtlønede ledere, der blev chef for virksomheder. Ved begyndelsen af det 20. århundrede, æra af industrimand og røverbaron var ved at afslutte. Det var ikke så meget, at disse indflydelsesrige og velhavende iværksættere (som generelt personligt ejede) flertal og kontrollerende stakes i deres branche) forsvandt, men snarere at de blev erstattet med selskaber. Selskabets stigning udløste på sin side stigningen i en organiseret arbejderbevægelse, der tjente som en udligningsstyrke til erhvervets magt og indflydelse.
The Early Face of the Early American Corporation
De største selskaber i begyndelsen af det 20. århundrede var meget større og mere komplicerede end de kommercielle virksomheder, der kom før. For at opretholde rentabiliteten i et skiftende økonomisk klima begyndte amerikanske virksomheder i så forskellige industrier som olieraffinering til whisky-destillation at dukke op i slutningen af det 19. århundrede. Disse nye selskaber, eller trusts, udnyttede en strategi kendt som vandret kombination, som givet disse selskaber muligheden for at begrænse produktionen for at hæve priser og opretholde lønsomhed. Men disse selskaber løb regelmæssigt i juridiske problemer som overtrædelser af Sherman-antitrustloven.
Nogle virksomheder tog en anden rute ved hjælp af en strategi for lodret integration. I stedet for at opretholde priser gennem kontrol med produktionsforsyningen som i horisontale strategier, er der brug for vertikale strategier at få kontrol i alle aspekter af forsyningskæden, der kræves for at producere deres produkt, hvilket gav disse selskaber mere kontrol over deres omkostninger. Med mere kontrol over omkostningerne blev virksomheden mere stabil og beskyttet rentabilitet.
Med udviklingen af disse mere komplicerede virksomheder kom behovet for nye ledelsesstrategier. Selvom den meget centraliserede ledelse af tidligere epoker ikke helt forsvandt, gav disse nye organisationer anledning til mere decentral beslutningstagning gennem divisioner. Selvom de stadig overvåges af centralt lederskab, vil divisionsdirektører i sidste ende få større ansvar for forretningsbeslutninger og lederskab i deres eget stykke af selskabet. I 1950'erne blev denne flerinddelte organisationsstruktur den voksende norm for store virksomheder, som generelt flyttede virksomheder væk fra afhængighed af højprofilerede ledere og størkede faldet i forretningsbaronerne i fortiden.
Den teknologiske revolution i 1980'erne og 1990'erne
Den teknologiske revolution i 1980'erne og 1990'erne bragte imidlertid en ny iværksætterkultur, der gentog tycoons alder. For eksempel, Bill Gates, lederen af Microsoft, bygget en enorm formue, der udvikler og sælger computersoftware. Gates skåret ud et imperium, der var så rentabelt, at i slutningen af 1990'erne blev hans selskab ført i retten og anklaget for at skræmme rivaler og skabe en monopol af U.S. Justice Department's antitrust-afdeling. Men Gates etablerede også et velgørenhedsgrundlag, der hurtigt blev den største af sin art. De fleste amerikanske erhvervsledere i dag fører ikke det høje profil for Gates. De adskiller sig meget fra fortidens tycoons. Mens de dirigerer virksomhedernes skæbne, tjener de også i bestyrelser for velgørenhedsorganisationer og skoler. De er bekymrede over tilstanden i den nationale økonomi og USAs forhold til andre nationer, og de vil sandsynligvis flyve til Washington for at konferere med regeringsembedsmænd. Mens de utvivlsomt har indflydelse på regeringen, kontrollerer de ikke det - som nogle tycoons i EU Forgyldt alder troede de gjorde.