Expansionary vs. Kontraktionær pengepolitik

Studerende, der først lærer økonomi, har ofte problemer med at forstå, hvad en sammentrækkende pengepolitik og ekspansiv pengepolitik er, og hvorfor de får de virkninger, de gør.

Generelt involverer sammentrækkende pengepolitikker og ekspansive pengepolitikker ændring af niveauet for pengemængde i et land. Ekspansiv pengepolitik er simpelthen en politik, der udvider (øger) udbuddet af penge, mens kontraherende pengepolitiske kontrakter (mindsker) udbuddet af et lands valuta.

I USA, når Federal Open Market Committee ønsker at øge pengemængden, det kan gøre en kombination af tre ting:

1. Køb værdipapirer på det åbne marked, kendt som Operationer med åbent marked
2. Sænk Federal Discount Rate
3. Nederste Reservekrav

Disse påvirker alle direkte renten. Når Fed køber værdipapirer på det åbne marked, får det prisen på disse værdipapirer til at stige. I min artikel om Dividend Tax Cut, så vi, at obligationspriser og rentesatser er omvendt forbundet. Den føderale Rabat er en rente, så at sænke er det væsentligt at sænke renten. Hvis Fed i stedet beslutter at sænke reservekravene, vil dette medføre, at bankerne får en stigning i det beløb, de kan investere. Dette får prisen på investeringer som obligationer til at stige, så renten skal falde. Uanset hvilket værktøj Fed bruger til at udvide pengemængden, vil rentesatserne falde og obligationspriserne stige.

Stigninger i amerikanske obligationspriser vil påvirke valutamarkedet. Stigende amerikanske obligationspriser vil få investorer til at sælge disse obligationer i bytte for andre obligationer, såsom canadiske. Så en investor vil sælge sin amerikanske obligation, bytte sine amerikanske dollars for canadiske dollars og købe en canadisk obligation. Dette får udbuddet af amerikanske dollars på valutamarkederne til at stige, og udbuddet af canadiske dollars på valutamarkederne falder. Som vist i min begynders vejledning til valutakurser får dette den amerikanske dollar til at blive mindre værdifuld i forhold til den canadiske dollar. Den lavere valutakurs gør amerikansk producerede varer billigere i Canada og canadiske producerede varer mere dyrt i Amerika, så eksporten vil stige, og importen falder, hvilket betyder, at handelsbalancen kommer til øge.

Når renten er lavere, er omkostningerne ved finansiering af kapitalprojekter mindre. Så alt andet lige, fører lave renter til højere investeringsrater.

1. Den ekspansive pengepolitik medfører en stigning i obligationspriserne og en reduktion i rentesatserne.
2. Lavere renter fører til højere niveauer af kapitalinvesteringer.
3. De lavere renter gør indenlandske obligationer mindre attraktive, så efterspørgslen efter indenlandske obligationer falder, og efterspørgslen efter udenlandske obligationer stiger.
4. Efterspørgslen efter indenlandsk valuta falder, og efterspørgslen efter fremmed valuta stiger, hvilket medfører et fald i valutakursen. (Værdien af ​​den indenlandske valuta er nu lavere i forhold til udenlandske valutaer)
5. En lavere valutakurs får eksporten til at stige, importen falde, og handelsbalancen stiger.

Sørg for at fortsætte til side 2

Federal Open Market Committee

1. Sælg værdipapirer på det åbne marked, kendt som Open Market Operations
2. Hæv den føderale diskonteringssats
3. Hæv reservekrav

1. Sammentrækning af pengepolitikken medfører et fald i obligationspriser og en stigning i rentesatserne.
2. Højere renter fører til lavere niveauer af kapitalinvesteringer.
3. De højere renter gør indenlandske obligationer mere attraktive, så efterspørgslen efter indenlandske obligationer stiger, og efterspørgslen efter udenlandske obligationer falder.
4. Efterspørgslen efter indenlandsk valuta stiger, og efterspørgslen efter udenlandsk valuta falder, hvilket medfører en stigning i valutakursen. (Værdien af ​​den indenlandske valuta er nu højere i forhold til udenlandske valutaer)
5. En højere valutakurs får eksporten til at falde, importen stige og handelsbalancen falde.

Hvis du gerne vil stille et spørgsmål om sammentrækkende pengepolitik, ekspansiv pengepolitik eller ethvert andet emne eller kommentere denne historie, skal du bruge feedbackformularen.