Federal Reserve-systemets funktion i den amerikanske økonomi

Når lande udsteder betalingsmiddelisær fiat valuta der ikke specifikt understøttes af nogen vare, er det nødvendigt at have en centralbank, hvis opgave det er at overvåge og regulere levering, distribution og transaktion af valuta.

I USA kaldes centralbanken Federal Reserve. Federal Reserve består i øjeblikket af Federal Reserve Board i Washington, D.C., og tolv regionale Federal Reserve banker beliggende i Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, New York, Philadelphia, Richmond, San Francisco og St. Louis.

Oprettet i 1913 repræsenterer Federal Reserve 's historie føderale regeringer løbende indsats for at nå målene for ethvert centralbanksystem - sikre en sikker amerikansk finansiel system ved at opretholde en stabil valuta understøttet af fordelene ved høj beskæftigelse og minimal inflation.

Federal Reserve blev oprettet den 23. december 1913 med vedtagelsen af Federal Reserve Act. Kongressen reagerede på en række økonomiske panik, banksvigt og kreditmangel, der havde plaget nationen i årtier ved udformningen af ​​landemærkelovgivningen.

Da præsident Woodrow Wilson underskrev Federal Reserve Act i lov den 23. december 1913, stod den som et klassisk eksempel på en alt for sjælden politisk bipartisansk kompromisudligning behovet for et konsekvent reguleret centraliseret nationalt banksystem med de konkurrerende interesser fra etablerede private banker støttet af en stærk ”befolkningens vilje” følelse.

I løbet af de mere end 100 år siden dens oprettelse reagerede de på økonomiske katastrofer, f.eks Stor depression i 1930'erne og Stor recession i løbet af 2000'erne har krævet, at Federal Reserve udvider sine roller og ansvar.

Som den amerikanske repræsentant Carter Glass havde advaret, førte år med spekulative investeringer til det katastrofale ”Black Thursday” -børsskrasse den 29. oktober 1929. I 1933 blev det resulterende Stor depression havde ført til fiasko af næsten 10.000 banker, førende nyindviede præsident Franklin D. Roosevelt at erklære a bankferie. Mange mennesker bebrejdede ulykken for Federal Reserve's manglende stoppe den spekulative udlånspraksis hurtigt nok og for dens mangel på en dybdegående forståelse af monetær økonomi, der er nødvendig for at gennemføre reguleringer, der muligvis har mindsket den ødelæggende fattigdom, der skyldes Den Store Depression.

Som svar på den store depression, vedtog Kongressen bankloven fra 1933, bedre kendt som Glass-Steagall Act. Loven adskiller kommercielle fra investeringsbanker og krævede sikkerhed i form af statspapirer til Federal Reserve-sedler. Derudover krævede Glass-Steagall Federal Reserve at undersøge og certificere alle bank- og finansielle holdingselskaber.

I en endelig finansreform sluttede præsident Roosevelt effektivt den mangeårige praksis med at støtte U.S. valuta ved fysiske ædle metaller ved at tilbagekalde alle guld- og papir sølvcertifikater, effektivt slutter det guldstandarden.

I løbet af årene siden den store depression, udvidede Federal Reserve's opgaver betydeligt. I dag inkluderer dets ansvar overvågning og regulering af banker, opretholdelse af det finansielle stabilitet system og levering af finansielle tjenester til depositarinstitutioner, den amerikanske regering og udenlandsk embedsmand institutioner.

Federal Reserve-systemet overvåges af et syv-medlem bestyrelsesråd, hvor et medlem af dette udvalg er valgt som formand (almindeligvis kendt som formanden for Fed). Præsidenten for De Forenede Stater er ansvarlig for at udnævne Fed-formænd til fire år (med bekræftelse fra Senatet), og den nuværende Fed-formand er Janet Yellen. (De regelmæssige medlemmer af bestyrelsen bestyrelsesperioder på fjorten år.) Præsidenterne for de regionale banker udnævnes af hver enkelt filials bestyrelse.

Federal Reserve-systemet betjener en række funktioner, der generelt falder ind i et par kategorier: For det første er det Fed's opgave at sikre, at banksystemet forbliver ansvarligt og solvens. Selvom det undertiden betyder, at Fed er nødt til at arbejde med tre grene at regeringen tænker på eksplicit lovgivning og regulering, betyder det oftere, at Fed fungerer i en transaktionsmæssig forstand for at fjerne kontroller og fungere som långiver til banker, der ønsker at låne penge dem selv. (Fed gør dette hovedsageligt for at holde systemet stabilt og kaldes "udlåner til sidste udvej", da processen ikke rigtig tilskyndes.)

Den anden funktion af Federal Reserve-systemet er at kontrollere pengemængde. Federal Reserve kan kontrollere mængden af ​​penge (meget likvide aktiver såsom valuta og kontrol af indskud) på flere måder. Den mest almindelige måde er at øge og mindske mængden af ​​penge i økonomien via åbne markedsoperationer.

Åben markedsoperationer henviser ganske enkelt til processen med at købe og sælge amerikanske statsobligationer i Federal Reserve. Når Federal Reserve ønsker at øge pengemængden, køber den simpelthen statsobligationer fra offentligheden. Dette arbejder for at øge pengemængden, fordi Federal Reserve som køber af obligationerne uddeler dollars til offentligheden. Federal Reserve holder også statsobligationer i sin portefølje og sælger dem, når den vil reducere pengemængden. Salg reducerer pengemængden, fordi købere af obligationerne giver valuta til Federal Reserve, som tager disse kontanter ud af offentlighedens hænder.

Der er to vigtige ting at bemærke om åbne markedsoperationer: For det første er Fed selv ikke direkte ansvarlig for at udskrive penge. Udskrivning af penge håndteres af statskassen, og der er flere kanaler, hvormed pengene kommer i omløb. (Nogle gange erstatter for eksempel de nye penge bare udslidte valuta.) For det andet opretter eller udsteder Federal Reserve ikke rent faktisk statsobligationer, de håndterer dem bare på sekundære markeder. (Teknisk set kunne åbne markedsoperationer udføres med en række forskellige aktiver, men det gør mening for regeringen at manipulere udbud og efterspørgsel efter et aktiv, der blev udstedt af regeringen sig selv.)

Selvom de ikke bruges næsten så ofte som operationer på åbent marked, er der andre værktøjer, som Federal Reserve kan bruge til at ændre penge i økonomien. En mulighed er at ændre reservekravet for banker. Banker skaber penge i en økonomi, når de låner ud kundernes indskud (da både indskud og lån tæller som penge), og reservekravet er den procentdel af indlån, som bankerne er nødt til at holde på hånden i stedet for at låne ud. En stigning i reservekravet begrænser derfor det beløb, som bankerne kan låne ud og reducerer således pengemængden. Omvendt øger et fald i reservekravet antallet af lån, som bankerne kan yde, og øger pengemængden. (Dette antager naturligvis, at banker ønsker at låne mere, når de får lov til det.)

Federal Reserve kan også ændre pengemængden ved at ændre renten, som den opkræver banker, når den fungerer som långiveren til sidste udvej. Den proces, hvorpå banker låner fra Federal Reserve kaldes rabatvinduet og rentesats at Federal Reserve opkræves kaldes diskonteringsrenten. Når rabat øges, er det dyrere for banker at låne for at dække deres reservekrav. Derfor får en højere diskonteringsrente bankerne til at være mere forsigtige med reserver og yde færre lån, hvilket reducerer pengemængden. På den anden side gør sænkning af diskonteringsrenten det billigere for bankerne at stole på at låne fra Federal Reserve og øger antallet af lån, de er villige til at yde, hvilket øger pengene levere.

Beslutninger vedrørende pengepolitik håndteres af Federal Open Market Committee, som mødes cirka hver sjette uge i Washington for at diskutere ændring af pengemængden og andre økonomiske problemer.

Opdateret af Robert Longley